周三美股盤(pán)中一度大幅下挫，銀行業(yè)危機(jī)擴(kuò)散歐洲引發(fā)擔(dān)憂情緒。硅谷銀行之后，瑞士信貸暴跌，國(guó)內(nèi)銀行股是否值得擔(dān)憂？
3月16日早盤(pán)，三大指數(shù)低開(kāi)。A股銀行股方面，長(zhǎng)沙銀行、中國(guó)銀行、中信銀行等漲幅居前。
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“歐美銀行股危機(jī)與中國(guó)銀行股表現(xiàn)，兩者之間沒(méi)有必然聯(lián)系。”中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷在接受第一財(cái)經(jīng)專(zhuān)訪時(shí)表示，國(guó)內(nèi)銀行以國(guó)企為主，從銀行的信用體系來(lái)看，不能夠拿歐美銀行股來(lái)類(lèi)比中國(guó)銀行股。
中金公司研究部執(zhí)行總經(jīng)理、銀行業(yè)首席張帥帥表示，中國(guó)銀行業(yè)經(jīng)過(guò)2015年至今的監(jiān)管規(guī)范，中資銀行機(jī)構(gòu)擴(kuò)表節(jié)奏平穩(wěn)，聚焦主營(yíng)有業(yè)務(wù)，銀行業(yè)系統(tǒng)有很強(qiáng)穩(wěn)定性，更重要的是，中國(guó)目前經(jīng)濟(jì)利率環(huán)境與歐美差異較大，不需要擔(dān)心類(lèi)似問(wèn)題發(fā)生。
整體來(lái)看，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，從我國(guó)整體利率環(huán)境、商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)等綜合來(lái)看，不會(huì)出現(xiàn)銀行股危機(jī)。
對(duì)于歐美銀行股的近期表現(xiàn)，李迅雷分析稱，高利率背景下歐美部分銀行出現(xiàn)流動(dòng)性問(wèn)題，這種流動(dòng)性問(wèn)題不具有普遍性，“不大會(huì)引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，這是我對(duì)歐美整體金融市場(chǎng)的判斷。”
整體來(lái)看，目前，我國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性總體比較充裕，流動(dòng)性管理比較到位，商業(yè)銀行資金主要通過(guò)信貸形式支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、債券投資比重相對(duì)較小，與美國(guó)硅谷銀行大量資金購(gòu)買(mǎi)國(guó)債不同。
“對(duì)于國(guó)內(nèi)來(lái)講的話，我覺(jué)得可能還是一個(gè)好事情。美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)由此來(lái)放緩加息的節(jié)奏，或者是停止加息。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)的低利率環(huán)境應(yīng)該依然還是可以保持下去。”他同時(shí)認(rèn)為，如果美聯(lián)儲(chǔ)停止加息，資金會(huì)進(jìn)一步流到亞洲市場(chǎng)，對(duì)國(guó)內(nèi)來(lái)講整體有利。
近年來(lái)，我國(guó)利率政策環(huán)境比較溫和，市場(chǎng)利率總體是下行的，商業(yè)銀行面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)較小，而美國(guó)去年以來(lái)持續(xù)大幅加息，從而導(dǎo)致商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)急劇上升。
從信用體系來(lái)看，李迅雷分析稱，國(guó)內(nèi)銀行以國(guó)企為主，從銀行的信用體系來(lái)看，不能夠拿歐美銀行股來(lái)類(lèi)比中國(guó)銀行股。
從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來(lái)看，他指出，國(guó)內(nèi)銀行資本充足率整體較好、撥備覆蓋率較高；從市場(chǎng)整體情況來(lái)看，歐美股市目前整體處于高位，利率也處于高位，中國(guó)市場(chǎng)則是低利率、低通脹、低估值情況。
“總體來(lái)講，我覺(jué)得國(guó)內(nèi)銀行股前期的估值水平已經(jīng)比較低了，在這個(gè)位置上還是比較有投資價(jià)值的。”李迅雷提到。
此外，他提到，目前國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)體制能夠保障金融安全，抗危機(jī)的能力非常強(qiáng)。
參考SVB、CS等事件，張帥帥表示，中國(guó)銀行業(yè)經(jīng)過(guò)2015年至今的監(jiān)管規(guī)范，中資銀行機(jī)構(gòu)擴(kuò)表節(jié)奏平穩(wěn)，聚焦主營(yíng)有業(yè)務(wù)，銀行業(yè)系統(tǒng)有很強(qiáng)穩(wěn)定性，更重要的是，中國(guó)目前經(jīng)濟(jì)利率環(huán)境與歐美差異較大，不需要擔(dān)心類(lèi)似問(wèn)題發(fā)生。
“SVB等美國(guó)中小銀行暴露風(fēng)險(xiǎn)，符合問(wèn)題機(jī)構(gòu)的一般特征。”張帥帥指出。
第一，2020年至2021年寬松周期快速擴(kuò)表，且新投資資產(chǎn)集中于長(zhǎng)久期債券類(lèi)；第二，負(fù)債端客戶集中度較高，主要是科創(chuàng)VC等機(jī)構(gòu)客戶；負(fù)債端以低息無(wú)息存款為主；第三，外部事件沖擊引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)暴露，2022年至今快速加息，銀行短時(shí)間內(nèi)無(wú)法有效調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表以應(yīng)對(duì)，資本市場(chǎng)輿情引發(fā)擠兌。
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